嘀嗒出行港股IPO获证监会备案：九成营收依赖顺风车，毛利率降至78%

证监会对嘀嗒出行境外发行上市备案信息予以确认。

2月7日，证监会发布关于Dida Inc.（嘀嗒出行公司）境外发行上市备案通知书，据通知书，嘀嗒出行公司拟发行不超过1.94亿股境外上市普通股并在香港联合交易所上市。

据港交所网站，嘀嗒出行于2023年8月30日递交招股书。这是嘀嗒出行继2020年10月8日、2021年4月13日、2023年2月20日之后，第四次冲击IPO。

从财务表现来看，2020年、2021年和2022年，嘀嗒出行分别实现营收7.54亿元、7.81亿元和5.69亿元；净利润分别为-21.94亿元、17.31亿元、-1.88亿元。2023年1-6月，嘀嗒出行的营收为3.96亿元，净利润为-2.2亿元。

九成营收依赖顺风车，但已失顺风车市场老大地位

嘀嗒出行主营业务可以分为三部分，分别是顺风车、智慧出租车服务、广告服务。其中，嘀嗒出行主营业务为顺风车平台服务，收益主要来自向顺风车私家车主收取服务费，截至2023年6月30日，这一服务费的百分比为10%左右。

根据招股书，按搭乘次数计算，2022年国内顺风车市场中，前三大顺风车平台市占率合计为94.3%。按2022年顺风车搭乘次数计，嘀嗒出行市场占有率为32.5%，较2021年减少5.6个百分点，行业排名由第一降至第二。

对于顺风车市占率及行业排名下降，嘀嗒在招股书中称，主要因为顺风车市场具有高度区域性，2022年嘀嗒重点布局的城市受疫情影响较大，导致公司市占率下滑。

嘀嗒出行官方发布的数据显示，截至2023年6月30日，嘀嗒出行在全国366个城市提供基于App的顺风车平台服务，拥有约1520万名认证私家车车主。自成立以来至2023年6月30日，嘀嗒出行已为约6360万名顺风车乘客提供服务。

就具体业务数据来看，2020年至2022年，嘀嗒出行顺风车交易总额（GTV）分别约为81亿元、78亿元、61亿元；同期，顺风车收入分别为6.72亿元、6.95亿元、5.15亿元，在总营收中占比分别为89.1%、89%、90.5%。2023年上半年，顺风车GTV为43亿元，同比增长53.6%；收入3.74亿元，在营收中占比高达94.4%。在业务上，嘀嗒出行的营收高度依赖顺风车业务。2023年上半年，顺风车收入占比94.4%，网约车和广告服务收入占比分别为1.8%和3.8%。

值得注意的是，嘀嗒出行的核心业务顺风车业务的毛利率也在一路下滑。自2020年到2022年分别为86.7%、85.4%、79.5%，2023年上半年则为78%。

针对毛利率的下降，嘀嗒出行解释称，主要由于持续增加向私家车车主提供的补贴，以及提高了顺风车搭乘投保的保险范围上限，向保险公司支付更高的保险费。

明星资本加持，已完成5轮融资

据招股书，嘀嗒出行在上市前的股权架构中，控股股东是5brothersLimited，持有公司33.57%的股份，并拥有公司50%的投票权。

5brothersLimited是五位联合创始人宋中杰、李金龙、朱敏、段剑波、李跃军共同控股的公司，他们分别持有5brothersLimited的59.33%、10.87%、10.87%、10.87%、8.06%股份。

嘀嗒出行2014年起家于顺风车业务，原名嘀嗒拼车。2018年1月，嘀嗒拼车对外宣布正式完成品牌升级，从嘀嗒拼车升级为嘀嗒出行。

公司成立以来，嘀嗒出行共完成5轮融资，投资人中不乏蔚来资本、IDG、崇德资本、易车网、高瓴、京东等知名机构。

招股书显示，蔚来资本通过Leap Profit及SMART合计持股21.92%，为第一大外部股东；IDG资本持股10.43%，为第二大外部股东；华兴资本通过Eastnor Castle持股7.29%；易车控股通过易车香港持股5.05%；高瓴资本通过HHSPR-IV Holdings持股4.23%；京东集团通过Sumptuous Canna持股4.23%；携程通过Ctrip Investment持股2.92%。